『インパクト投資』（2015年）は、人々が資本主義の力を善のために活用し、社会全体を改善してきた方法を探る一冊だ。多くの倫理的・慈善的な投資家が示してきたように、金融は純粋な貪欲のシステムである必要はない。しばしば悪者扱いされる資本主義システムこそ、実は世界を救う秘密かもしれない理由を読み解こう。
何が得られるのか？高いリターンと社会全体の利益を同時に追求する投資法を学ぶ
資本主義は、世界の多くの問題の原因として非難されがちだ。批判者たちは、資本主義がより高いリターンの際限ない追求を助長し、倫理的に問題のある投資や人間性の軽視につながると主張する。一方で、お金が世界で善をもたらし得ることも誰もが知っている。慈善活動に使われたり、新しいインフラや教育に投資されたりするお金に文句を言う人はほとんどいない。
では、資本主義の利益を社会のために活用できたとしたらどうだろうか。本書はその可能性を探り、多くの場合、企業や投資は国家や政府よりも人類の向上に貢献できることを示す。さらに以下のことも明らかになる。
- 2008年の金融危機の責任は資本主義システムではなく人間にある理由
- 社会へのサービス提供において、企業は国家より優れていること
- 6E投資モデルこそ、すべての人のために投資を活かす方法である理由
資本主義システムは本質的に悪ではない。悪くするのは人間である
道徳が関わってくるのは、道具が使われる時だ。たとえば斧は、冬に火を起こすための薪を割るのに使えば命を救うことができるが、殺人者の手に渡れば凶器にもなる。資本主義も同じような道具だ。資本主義システムを最終的にコントロールしているのは人間なのだから、資本主義を善に使うか悪に使うかは私たち次第である。
資本主義システムは、自らの決断を自由に下せるエンパワーされた個人に基づく自由市場を確立することで機能する。過去50年間で、このシステムは繁栄をもたらし、多くの人にとって世界をより良い場所にしてきた。自由貿易のおかげで国家の富は増大し、雇用と自給自足の水準も上がり、生活水準が向上した。2014年の世界銀行の報告書によると、貧困削減の約80パーセントは、自由貿易と自由市場による国家経済の成長によるものだ。自由貿易と自由市場こそ、1981年から2005年の間に世界の貧困を半減させた要因でもある。資本主義の改善効果により、大多数の人々は資本主義を肯定的に捉えている。
実際、ピュー研究所の2014年の調査によると、世界で45億人が自由市場資本主義を最高の経済システムだと考えている。ここで読者は「2008年の金融危機はどうなのか？あれは壊れたシステムの結果ではなかったのか？」と思うかもしれない。実のところ、あの危機は道徳的・社会的問題の結果だった。金融の決定を下した人々が失敗したのであり、システム自体が失敗したのではない。
危機は、短期的な利益を長期的な便益よりも優先し、地域社会にとって何が最善かを無視した銀行家たちの貪欲で利己的な行動から生じた。振り返れば、米エネルギー企業エンロンの非倫理的な行動が、その後に続く危機を予見していた。同社は抜け穴を悪用し、虚偽の数字を計上して負債を隠そうとした末に、破産へと追い込まれた。有益なサービスを提供しようとするのではなく、株価を上げて大きなリターンと配当を得ることに注力していたのだ。銀行家たちの動機も同様に利益欲に駆られたものだった。顧客を助けるのではなく、自己利益だけに基づいて行動していたのである。
企業は政府よりも社会変革の推進に効果的である
教育、医療、福祉は、一般的に国家が市民を助けるために提供する公共サービスだ。しかし近年、負債がこれらのサービスを危機に陥れている。今や政府は巨額の負債を抱え、それを補うために増税や歳出削減を余儀なくされている。こうした、国の経済成長を損なうだけの手法は緊縮策と呼ばれる。
2008年の危機後、多くの政府は緊縮策を導入したが、富を生み出すことも社会を改善することもできなかった。米国の一部の州では、増税と歳出削減をもってしても医療制度の崩壊を防ぐことさえできなかった。官僚主義に足を取られ、権限も限られている政府は、市民のニーズを満たすのに常に苦労している。行動を起こすには膨大な時間がかかるのだ。一方、企業にはこうした問題がない。行動を起こすのに議会で法案を通す必要がなく、効果的な医療・教育・環境政策をどの政府よりも効率的に提供できる。
実際、ウォルマートは米国政府が市民に提供するよりも良い医療を従業員に提供している。2014年時点で、年収3万ドルの30歳の喫煙者は、ウォルマートのプランに加入すると月70ドルを支払う。平均的な米国の医療プランに加入するには、同じ人物が月352ドルを支払わなければならない。環境政策においても、企業は時代の先を行っている。2008年、スターバックスは2015年までに水の消費量を25パーセント削減することを決定した。ロビー活動も法改正も必要なかった。彼らは単にその目標に向かって動き始めたのだ。
企業は多国籍であることの利点も活かせる。国境を越えて現地リソースを容易に配分できるのだ。コカ・コーラが世界中で効果的な教育プログラムを運営できるのはこのためだ。医療、教育、環境のいずれの課題においても、企業はこれらのプログラムを実行するための財政力でも政府を上回っている。アップル、マイクロソフト、グーグルはいずれも、イギリスを含む多くの国家よりもはるかに大きな予算を持っている。確かに、こうした行動を取る企業を多く見てきたわけではない。しかし、ポジティブな変化を起こすことに熱心な新しい世代がいるのだ。
ミレニアル世代は資本主義システムを軌道に戻す正しい価値観を持っている
従来の標準的なキャリアアドバイスは「毎年転職してはいけない。頼りなく、すぐに辞めたがっているように見える」というものだった。しかし今日、新しい世代であるミレニアル世代は異なるキャリア価値観を持っており、スタートアップの開発者などは多彩な経歴を持つことが期待されている。ミレニアル世代は、社会を改善し貢献するキャリアを持つことを非常に重視している。ベビーブーマー世代にとって最も重要なキャリア価値観は、安定と個人の繁栄だった。
しかし、1984年から2000年の間に生まれたミレニアル世代には、まったく新しい理想がある。この変化の大きな理由は、ミレニアル世代がアメリカンドリームの古典的な考え方に騙されないことだ。それは「一生懸命働けば適切に報われる」というものだったが、2008年の金融危機はこの精神の虚しさの証明だった。従来のシナリオでは、ミレニアル世代は損をする側だった。年功序列のためベビーブーマー世代より稼ぎが少なく、高齢化社会のためより懸命に働き、より多くの税金を払うことが期待された。だから、お金に焦点を当てるのではなく、ミレニアル世代は社会をより良い場所にするビジネス慣行を優先するのだ。
また、他のどの年齢層よりも多くのボランティア活動を行っており、これは彼らが本当に慈善活動に関心を持っていることのもう一つの表れだ。ミレニアル世代は明日のリーダーであり、自分たちが経営する企業に自分たちの価値観を持ち込み、社会に利益をもたらす方法で資本主義システムを利用するだろう。統計を見ると、ミレニアル世代が人口統計的にいかに印象的かがわかる。2020年までに、ミレニアル世代は米国の全有権者の40パーセント、労働力の75パーセントを占める。これは約1億300万人のミレニアル世代であり、全米人口の約36パーセントに相当する。この人口統計上の規模の大きさゆえに、彼らはビジネスを通じて慈善的アジェンダをうまく前進させることができるのだ。
インパクト投資によって、利益を社会に有益な形で活用できる
金融と投資は、単に抜け目のない銀行家を裕福にする以上のことを成し遂げる可能性を秘めている。社会インパクト債を例にとってみよう。それは納税者のお金を解放し、政府がそのお金で民間投資家に社会プログラムへの資金提供をさせることができるものだ。例えば、ネブラスカ州には識字率の問題がある。
学生の77パーセントは十分に読むことができるが、黒人の子どもたちでは識字率は55パーセントに過ぎない。この問題を解決することは社会全体に利益をもたらすため、政府は社会インパクト債を発行できる。民間企業は、新しい学校を開いたり、より多くの教師を雇ったりして、社会的に恵まれない子どもたちの読解力を向上させるプログラムに資金を提供できる。統計が改善されれば、民間の資金提供者は税制優遇という形で投資に対するリターンを得る。そのお金は通常、こうしたプログラムの資金に充てられるものだ。つまり、社会インパクト債が機能すれば、誰もが得をするのだ！これはインパクト投資とも呼ばれ、課題はこれらの機会を投資家にとって魅力的なものにするために、財政的に報われるものにすることだ。
そのための一つの方法は、将来の便益を強調することだ。例えば、投資が学生の生活に与えるポジティブな影響である。学生が学校で良い成績を収めると、成長してより自信を持ち、キャリアでより多くのお金を稼ぎ、より高い利益につながり、それはより多くの雇用と社会全体にとってのより多くの税収を生み出す。こうした社会的見返りを前面に押し出す必要がある。リターンが明確でなければ、投資家は明確なリターンを提供する他の企業に資金を振り向けるだけだからだ。しかし、そうした企業が常に社会の最善の利益を考えているとは限らない。
例えばエンロンは、不正を行うことで明確な投資リターンを提供した。だからこそ、私たちの投資の社会的利益を考慮することが重要なのだ。そうしなければ、また別の危機に陥るだけだ。良い投資とは、利益とポジティブな社会的影響のバランスを取るものだ。最後に、その完璧なバランスを見つける方法を詳しく見ていこう。
6E投資モデルは、企業が社会の最善の利益を心に置いていることを確実にする
ポジティブな社会的影響を持つ適切な投資を見つけるのは必ずしも簡単ではない。ありがたいことに、道しるべとなる6Eモデルがある。これは、投資の社会的影響を明確かつ効果的に測定する6つの基準を考慮するものだ。スコアが高いほど、その投資はより多くの価値を持つ。
第一の基準は経済性だ。これは単純に企業の株価を計算する。リスクの高い投資ほど、将来の株価は高くなり、リターン率も高くなる。第二の基準は雇用だ。スコアの高い企業は、より多くの人を雇い、より多くの雇用を生み出すことで、より大きな社会的利益を提供する。アップルはカリフォルニア州クパチーノの本社に1万2000人の従業員を抱え、6万人の雇用を創出したとしている。
クパチーノ周辺に立ち並ぶレストラン、ジム、食料品店など、他のビジネスにも目を向けてみよう。通常、雇用成長の可能性を持つ企業に賭けることができる。第三の基準はエンパワーメントだ。企業がどれほど多様であるかを考えよう。従業員レベルでも幹部レベルでも、性別・年齢・民族性の異なる人々がいるだろうか。著名なコンサルティング会社マッキンゼーによると、多様な取締役会を持つ企業は、その戦略がグローバルなビジネス世界とより良く整合するため、より高いリターンをもたらすという。
それは企業をより信頼できるものにもする。結局のところ、幹部が全員白人男性だとしたら、地域社会のすべての人の最善の利益に配慮していると言う企業を信じられるだろうか。第四の基準は教育だ。企業の専門能力開発プログラムはどれほど充実しているか。より良い教育はスキルと収入の向上につながり、人々が自分自身をより良く養うことを可能にする。第五の基準は倫理だ。
高スコアの企業は、幹部向けの明確な倫理ガイドラインを常に持っている。最後は環境だ。その企業が汚染を減らすために何をしているかを調べよう。これは世界中の社会と健康全般に大きな影響を与えるため、非常に重要だ。これら6つの要素を念頭に置けば、ビジネスとあなたの投資が、世界をより良い場所にするのにどのように貢献しているかが見えてくる。本書の核心メッセージは、金融は正しく使えばポジティブな力になり得るということだ。
最終まとめ
収益性の高いリターンを生み出しながら同時に社会に利益をもたらすインパクト投資は、倫理的に投資する方法の一つである。 社会的意識の高い投資家は、社会債に目を向け、投資候補の企業が社会の最善の利益を心に置いているかを注意深く調査すべきだ。
さらに読みたい方へ：『The Business of Good』（ジェイソン・ヘイバー著） 『The Business of Good』（2016年）は、社会起業家精神と、世界に変化をもたらしながら生計を立てるためのガイドだ。本書では、この新しいビジネスのやり方から地域社会がどのように利益を得るか、そしてあなたが成功する社会起業家になることでどのように得をするかが説明される。
