『チョークポイント』（2025年）は、アメリカがいかにして現代の経済戦争を変革したかを描く、息をのむような、示唆に富む、そして徹底した物語である。制裁、資産凍結、輸出規制が、イランの石油収入を壊滅させ、中国の技術的野心を打ち砕くなど、いかに地政学を塗り替えてきたかを明らかにする。そして最終的には、市場原理が支配するとされる世界において、結局のところ国家権力こそが最高権力であることを証明する。
この要約で得られること――新たな経済戦争の時代が目の前で繰り広げられるのを目撃せよ
ボスポラス海峡はイスタンブールの街を二分する狭い水路で、ヨーロッパとアジアの境界を示している。黒海と地中海の両方につながっているため、この海峡は何千年もの間、商業と交易の戦略的要衝であり続けた。今も昔も、ボスポラス海峡は「チョークポイント」、つまり国際貿易における要衝と見なせる。ただし今日では、敵対する戦艦によって直接占拠されたり封鎖されたりする可能性ははるかに低い。
その代わりに、その地政学的重要性は「書類上の手続き」によって活用される。2022年12月、ロシアの対ウクライナ戦争が激化する中、全長約300メートルにも及ぶ石油タンカーの列が海峡の通行を完全に遮断した。その原因は、ワシントンが発出した規制であり、米国および欧州の企業に対し、1バレル60ドルを超える価格で販売されるロシア産原油の輸送、保険、資金調達を禁じるものだった。その後、何が起きたのか？ そしてアメリカは、経済的チョークポイントをどのように武器化し、地政学を動かしてきたのか？
舞台設定
その答えを見つけよう。今日の経済戦争のシステムは、主に米ドルの支配力の上に成り立っている。では、そもそもドルはなぜ支配的になったのか？ 物語は1970年代初頭、世界経済がまだブレトンウッズ体制によって規定されていた時代にさかのぼる。
ブレトンウッズ体制では、ドルは固定レートで金と結びつけられ、他のすべての通貨はドルにペッグされていた。これは世界の金融安定を促進するために設計された制度だった。しかし、このシステムは崩壊し始めていた。イギリスやフランスのような国々は、固定レートで金を交換するアメリカの能力に疑問を抱き始め、金の返還を要求した。金庫が空になるリスクに直面したニクソン大統領は、衝撃的な決断を下す。金を返すのではなく、ドルと金の交換性そのものを終了すると宣言したのだ。
この動きは、一見すると巨大な権力の放棄と思われた。ドルは他のすべての通貨と同様に「変動相場制」となり、その価値は市場の気まぐれに委ねられることになる。ところが、これが結果的に新たな種類の支配への道を開いた。1973年、巨額の赤字と石油禁輸に直面したアメリカは、サウジアラビアと取引を結ぶ。軍事支援と継続的な石油購入と引き換えに、サウジアラビアは石油収入を米国債に再投資する、つまり、利益を事実上、米国の債務に還流させることに同意した。他の産油国もすぐにこれに続いた。
このシステムのおかげで、石油は今もドル建てで価格が決められ、外国はアメリカの財政赤字をファイナンスし続けている。主要な経済国はすべて、石油を買うためにドルを必要とする。そしてそのドルは、アメリカが支配する銀行や決済システムを通過しなければならない。その結果、外国為替取引の90％が米ドルを介している。長年、米国当局はこの支配力を武器化することを躊躇していた。それは信頼を損ねることを恐れたからだ。しかし、その計算は9.11テロ後に変わった。
「テロリストを資金源から枯渇させる」任務を負った米財務省は、個人、銀行、さらには政権全体を米国の金融システムからブラックリストに載せる広範な権限を獲得した。その権力の顕著な行使例の一つが2005年、北朝鮮の資金を流していたマカオの小さな銀行、バンコ・デルタ・アジアを標的にした時だ。財務省は、この銀行と、同行と取引するいかなる金融機関も、米国金融システムへのアクセスを失う可能性があるとシグナルを送った。これを受けてマカオ当局は、取り付け騒ぎを防ぐため、2,500万ドルの北朝鮮資金を凍結し、銀行そのものを接収した。
アジア中の銀行が慌てて平壌との関係を断った。ある北朝鮮高官は「アメリカ人はついに我々を傷つける方法を見つけた」と認めたと伝えられている。このエピソードは、ワシントンがいかに世界金融を武器化しうるかを示唆していた。しかし、本当の試練はまだこれからだった。
イランの核開発計画
アメリカは2003年、イラクが核兵器を保有しているかもしれないという懸念から侵攻した。その懸念は杞憂に終わった。しかし隣国のイランでは、本物の核開発計画が進行していた。それは、イスラエルを「地図から消し去る」と公然と発言した大統領率いる原理主義イスラム政権によって主導されていた。ワシントンは、核武装したイランは容認できないと明確にした。
だが、イラク戦争の悲惨な失敗を考えれば、軍事介入は論外だった。代わりに財務省の小さなチームが、異なる種類の武器を作り上げようとした。アメリカは「ブロッキング制裁（資産凍結制裁）」と呼ばれる強力な手段を用い、イランの主要銀行を制裁し始めた。この制裁は資産を凍結し、米国とのあらゆる取引を禁止するものだった。イラン経済とアメリカの結びつきはわずかだったが、イランからヨーロッパやアジア向けの支払いでさえ、しばしば一時的に米国の金融機関を通過していた。ブロッキング制裁は、こうした「Uターン取引」さえも凍結し、制裁対象となった銀行を世界の金融システムから完全に遮断したのだ。
さらに、これらの制裁は「行為基準型」であり、イランの銀行を明示的に核活動やテロ資金供与と結びつけるものだった。そのため、経済的な打撃に加え、制裁は外国銀行に対して、イランとの取引を法的、評判的、そして何よりも財務的なリスクと見なすよう仕向けるように設計されていた。制裁を無視した銀行には、数百万ドルの罰金が科せられた。程なくして、世界の主要銀行のほぼすべてが、自発的にイランから手を引いた。それでもなお、テヘランは毎年何十億ドルもの石油利益を稼ぎ続けており、核開発計画は止まる気配を見せなかった。本当にイランを痛めつけるなら、石油そのものを標的にする必要があった。
まず、議会はイランのエネルギー企業と取引する外国企業への制裁を警告した。数ヶ月のうちに、シェル、トタル、エニといった大手がイラン市場から撤退した。次に議会は、国際銀行間通信協会（SWIFT）に対して、イランの金融機関との接続を遮断するよう強制し、イランを国際銀行インフラの大部分から締め出した。そして最終的な決定的打撃が加えられた。「イラン脅威削減およびシリア人権法」である。この法律は外国銀行に対し、イランの石油利益を海外のエスクロー口座で凍結するよう義務づけた。イランは石油を販売し利益を生み出し続けられたが、その資金を一切国内に持ち込めなくなった。
この戦略は功を奏した。2012年半ばまでにイランの通貨は崩壊し、インフレ率は推定40％にまで跳ね上がった。イラン国民は抗議の声をあげて街頭に繰り出し、一方で政府は、アクセスできない口座に何十億ドルもの石油利益が積み上がっていくのをただ見守るしかなかった。この「メスのような」制裁のおかげで、イランはついに交渉に応じることに同意した。
2015年7月、イランはJCPOA（包括的共同行動計画）に署名し、制裁解除と引き換えに、濃縮ウランの98％を国外に処分し、主要な核インフラを解体することに合意した。合意前、イランは数ヶ月で核爆弾を製造できる状態にあったが、今やそれには少なくとも1年はかかる。これは米国の情報機関にとって、先手を打つための十分な時間的猶予を与えるものだった。
ロシアによるクリミア併合
2014年2月、ロシアは世界を驚愕させた。第二次世界大戦以来初めてとなる、欧州の地における領土的征服行為に踏み切ったのだ。わずか数日のうちにロシアは黒海に面するクリミア半島に侵攻し、親ロシア派の指導者を据え、クリミアがロシアへの加盟に「圧倒的多数で賛成票を投じた」という偽りの住民投票を演出した。この国際規範への違反に直面し、アメリカとその同盟国は反撃の方法を模索した。ロシアが核保有国である以上、軍事介入は選択肢になかった。
また、ロシアはイランよりもはるかに深く世界経済、特に欧州と結びついていたため、イラン型の制裁は通用しなかった。そこでオバマ政権は、欧州への損害を最小限に抑えつつ、ロシアに最大限の打撃を与えることができる、精密な制裁を望んだ。戦略を練ったのは国務省のベテラン、ダン・フリードと財務省のダリープ・シンだった。制裁の第一波はプーチンの側近たちを標的とし、彼らの資産を凍結し、西側金融へのアクセスを制限した。これらの制裁は象徴的なものではあったが、プーチンが側近たちに有利な融資や契約で惜しみなく報いたこともあり、実質的な影響はほとんどなかった。次にシンのチームは、ロシアの重要な脆弱性を特定した。それは外国債務への依存だ。
ロシアの銀行や企業は、国際的な債権者に対して7,000億ドル以上もの債務を負っており、その多くはドル建てとユーロ建てだった。そしてロシアの国有企業は、債務を借り換えたり新規投資の資金を調達したりするのに西側の資本市場に依存していた。将来の与信へのアクセスを遮断するため、セクター別制裁によって、最大手の国有銀行やエネルギー企業が米国金融市場で新たな負債や株式を調達することを禁じた。融資を借り換えられなければ、彼らは債務を返済するか、ロシア政府に救済を求めるかのいずれかを迫られることになる。
これらの制裁の効果は迅速かつ苛烈だった。ルーブルは暴落した。ナビウリナ総裁率いるロシア中央銀行は、暴落を食い止めるために外貨準備を費消した。ナビウリナはまた、金利を引き上げ、国営企業向けの秘密裏の救済融資を手配した。一方、アメリカのシェールオイル増産が世界の原油価格を1バレル60ドル以下に押し下げた。石油収入が減少し、与信枠が凍結される中で、ロシア経済は急降下していった。「ブラック・チューズデー」として知られるようになった日、ルーブルはたった1日でその価値の半分を失った。それでも、ウクライナ東部の戦争は続いた。
ロシアは停戦に同意したが、紛争は終わったとは程遠かった。ロシアはクリミアを保持し続け、分離主義者への武器供与と支援を続けた。プーチンは少なくとも当面の間は「ノヴォロシア（新生ロシア）」構想を棚上げせざるを得なくなった。しかし撤退を強いられたわけではなく、クリミアは依然として彼の支配下にあった。
中国とファーウェイ
2019年4月、ワシントンに衝撃的なニュースが届いた。アメリカの最も緊密な同盟国であるイギリスが、中国のテクノロジー大手ファーウェイに同国の5G全国ネットワーク構築を許可することに合意したばかりだったのだ。トランプ政権の当局者たちは愕然とした。ファーウェイは単なるテクノロジー企業以上の存在であり、中国の情報機関の正真正銘の手足だったからだ。
そのテクノロジーにはバックドアが組み込まれているため、通信を妨害し、電力網を遮断し、軍事作戦を監視するために悪用される可能性があった。世界がファーウェイに依存するようになれば、中国はその依存を梃子にして自らの意志を押し付けることができる。アメリカはファーウェイを止めなければならなかった。今度は、アメリカの別のチョークポイント、すなわち高度半導体と先端技術における支配力を通じて攻撃を仕掛けることになる。
最初の大きな一撃は2019年5月、米商務省がファーウェイを「エンティティ・リスト」と呼ばれる名簿に掲載したことだった。エンティティ・リストは、米国の輸出管理法において最も強力な手段の一つである。このリストに企業が載ると、許可なく米国企業がその企業に何かを販売することは一切できなくなり、許可が下りることはほぼない。一夜にしてファーウェイは、グーグルのアンドロイドサービスをはじめとする米国製チップとソフトウェアへのアクセスを失った。これは、中国国外のファーウェイのスマートフォンユーザーが、いずれグーグルプレイストア、Gmail、YouTubeその他のグーグル製品にアクセスできなくなることを意味していた。案の定、ファーウェイの海外スマートフォン販売台数はわずか1ヶ月で40％も急減した。
しかし、ファーウェイ帝国の中核を成す5G部門は依然として強固だった。2020年、トランプ政権が「外国直接製品ルール（FDPR）」という冷戦時代のあいまいな規制を引っ張り出してくるまでは。当初のFDPRは、外国の工場が米国の技術を用いてミサイル部品を製造するのを阻止するために設計されていた。新たなバージョンは、ファーウェイの先端半導体へのアクセスを断つために作り変えられた。その衝撃は絶大だった。世界トップのチップ受託製造企業であり、ファーウェイにとって2番目の大口顧客である台湾のTSMCは、アメリカとの関係を守るため、ファーウェイとの関係を断った。さらに、アリゾナ州に120億ドルを投じて新工場を建設する計画も発表した。
TSMCのプロセッサを奪われたことで、ファーウェイの将来の5G機器の信頼性は突然、不透明になった。イギリスは緊急の再検討を開始した。イギリスの情報機関は、それらのチップなしでは、もはやファーウェイのシステムの安全性や機能性を保証できないと結論づけた。そして2020年半ばまでに、イギリスのボリス・ジョンソン首相はファーウェイを完全に禁止し、通信事業者に対し、既存ネットワークから同社の機器を2027年までに撤去するよう命じた。その後まもなく、他の国々もファーウェイとの5G契約から次々と手を引いた。この戦略は、アメリカの外交政策における転換点となった。それ以前は、経済的圧力は行動変容を促す手段、すなわちイランを交渉させたり、ロシアをクリミアから撤退させたりするためのものだった。トランプ政権下では、それがそれ自体が目的、すなわちライバル超大国の能力を制約するためのものになった。
ロシアのウクライナ全面侵攻
2022年2月4日、北京冬季オリンピックの開会日、ウラジーミル・プーチンと習近平は両国間の新たな戦略的パートナーシップを発表した。舞台裏では、習がプーチンに頼み事をしたと伝えられている。すなわち、侵攻を始めるのはオリンピックが終わるまで待ってくれ、と。オリンピックの閉会は2月20日だった。西側諸国には行動を起こすための2週間の猶予が与えられたことになる。
アメリカとEUは共同で、「デイ・ゼロ（初日発動）」制裁パッケージの策定に着手した。これは侵攻の最初の兆候があった時点で即時発動されるものだ。2月21日、プーチンは動いた。ドネツクとルハンスクに軍を派遣したのだ。しかし西側にはなおためらいがあり、プーチンのはったりではないかとの期待もあった。3日後、ミサイルがウクライナの都市を襲った時、ついにデイ・ゼロ制裁が発動された。主要なロシアの銀行はドルから遮断され、資産は凍結され、そしてファーウェイを壊滅させたものをモデルにした輸出規制が、ロシアの半導体やその他の重要技術へのアクセスを断った。半導体がなければ、ロシア軍が依存するハイテク兵器へのアクセスも失われるはずだった。
しかし侵攻は続いた。西側は攻勢を強め、前例のない措置としてロシア中央銀行の外貨準備を凍結した。外貨準備にアクセスできなくなったロシアは、自国経済を安定させることができなかった。ルーブルは暴落し、ロシアの株式指数は一日で3分の1も下落した。それでも重大な抜け穴が残った。エネルギーである。ロシアは依然として石油利益を荒稼ぎし、戦争機構に資金を注ぎ込んでいたのだ。しかし、石油そのものを全面制裁すれば、ロシア産石油に依存するEUにとっては大惨事を意味する。バイデン政権が最終的に収斂した解決策は、価格上限（プライス・キャップ）だった。ロシアに石油販売を続けさせるが、1バレル当たりの収入を制限する。上限は1バレル60ドルに設定された。これはロシアの財政上の損益分岐点を下回るが、輸出を継続させるには十分高い水準だった。
上限が発効すると、トルコ当局はタンカーが欧亜を分かつボスポラス海峡を通過するのを阻止した。問題は、上限に違反するタンカーは保険を失うことだった。そこでトルコは、待機中のタンカーの保険が依然有効であることを確認する、ロンドンの保険会社からの明示的な書面を要求した。数日間の神経をすり減らすようなやり取りの末、行き詰まりは打開され、石油タンカーは再び動き始めた。そして、驚くべきことが起こった。価格上限が機能し始めたのだ。世界の原油価格は1バレル80ドルを下回り、ロシア産原油は50ドル割れとなった。2023年半ばまでに、ロシアの石油収入は前年比で50％近く減少した。アナリストらは、2030年までに失われるエネルギー収入は1兆ドルを超えると予測している。ウクライナ戦争は激しさを増していたが、価格上限はそれまでの制裁が成し遂げられなかったことをやってのけた。世界の石油市場を作り変えたのだ。
経済戦争の未来
事前の警告があったにもかかわらず、アメリカと欧州がロシアに発動した制裁は少なすぎ、かつ遅すぎた。確かにロシアのハイテク兵器へのアクセスは断たれたが、旧ソ連製の武器と石油利益でウクライナの都市を破壊し、人々の生活を壊滅させることには何の支障もなかった。バイデン政権はその過ちを繰り返すまいと決意し、後に中国がエスカレーションの兆候を見せ始めた時には迅速に行動した。ペロシ下院議長が2022年に台湾を訪問した後、中国は一連の軍事演習を開始したが、それは侵攻の予行演習のように見え、不気味だった。
制裁がその結果を防ぐ上で効果を発揮するなら、アメリカは侵攻後ではなく、侵攻前に行動する必要がある。そこで、先端半導体への北京のアクセスを遮断することを目的とした広範な輸出規制を課した。輸出規制が明らかになった翌日、中国のコンピューターチップ関連株は100億ドル近い時価総額を失った。これらの行動は、国家安全保障担当補佐官ジェイク・サリバンが国際経済政策における「新たなワシントン・コンセンサス」と呼ぶものを画するものだった。その目標は、半導体のような基盤的技術の「小さな庭」を「高い柵」で守ることである。このような経済戦争上の動きは、世界的な経済安全保障をめぐる争奪戦を引き起こした。
ブラジル、イラン、南アフリカのような国々は、自国が直接制裁を受けていないにもかかわらず、ロシアの石油制裁の影響を感じ、結束を強めている。これらの国々はヘッジ策を講じ始め、サプライチェーンと金融関係の分散化を進めている。一方、元FRB議長のジャネット・イエレンは、アメリカも同様のことを、彼女が「フレンドショアリング（友好国への生産移管）」と呼ぶプロセスで行うべきだと提言した。すなわち、アメリカは信頼できる国々との経済統合を追求しつつ、中国、ロシア、その他の敵対国への依存を減らすべきだ、というのだ。経済戦争をより効果的にするためにアメリカがすべきことは、それだけではない。アメ（報酬）だけの供給に頼るのではなく、ムチ（罰則）の供給源を多様化することも検討すべきだ。これまでのアメリカの経済戦争は、主として不遵守に対する罰則に依存してきた。より多くの報酬、つまり海外に資本を振り向けるために使える政府系ファンドや戦略備蓄といったものが必要だ。
いつの日か、経済戦争の時代は終わりを告げるだろう。それはおそらく、フレンドショアリングの漸進的な増加によるものか、あるいは台湾での征服戦争によるものかもしれない。このグローバル化した時代の終焉を歓迎する人々も確かにいるだろう。彼らが正しいのかもしれない。もし各国がもはや互いの経済的武器を恐れなくなれば、ある種の安定が訪れるかもしれない。
しかし、より暗い可能性もある。歴史が示唆するように、大国間の対立が続き、強制のための経済的手段がその切れ味を失ったならば、世界はより古く、より血なまぐさい形態の紛争へと立ち戻るかもしれない。あらゆる代償はあるものの、経済戦争は一つの大きな恩恵をもたらす。それは大規模な人命損失を防ぐことだ。だから、経済戦争の時代が去ってしまった後、私たちはそれを懐かしむかもしれない。
最終的なまとめ
エドワード・フィッシュマンによる『チョークポイント』の要点は、1970年代以降、アメリカが自らの金融上の支配力を、戦略的制裁、資産凍結、輸出規制など、一連の強力な経済的武器に変えてきたということだ。これらの新たな武器を通じて、アメリカはイランに核兵器技術を放棄するよう圧力をかけ、ロシアのウクライナ侵攻を遅らせ、中国が世界的な監視網へのアクセスを得るのを阻止することに成功してきた。経済的武器は大きな有効性を示してきたが、限界もある。ロシアの侵攻を完全に止めることはできなかった。各国が自らのチョークポイントとドルの代替手段を模索する中で、経済戦争の未来は依然として不確かである。
以上で要約は終わりです。最後までお読みいただきありがとうございました。
