『市場を解き明かした男』（2019年）は、謎に包まれたヘッジファンド・マネジャーであり数学者のジム・シモンズの生涯をたどります。数学の賞を受賞した優秀な幾何学者としての幼少期、ソ連の暗号解読に携わった時代、そしてヘッジファンド経営会社ルネサンス・テクノロジーズでの成功までを描きます。単なる投資家にとどまらず、シモンズは自身の数学と手法で世界を変えました。
この要約で得られること：謎のヘッジファンド・マネジャー兼数学者の人生に迫る
ジム・シモンズは金融市場にパターンを見出すのが好きだ。それは大きな魚の群れや夜空の星雲のように美しく神秘的な形に見える。シモンズは、これらのパターンの背後には――宇宙の他のあらゆるものと同様に――数学があることを知っている。そして数学を使えば、パターンの変化を予測できると確信している。そうすることで、莫大な利益を手にできるのだ。
ジム・シモンズは現代史上最も成功した投資家である。彼のヘッジファンド会社ルネサンス・テクノロジーズは、ビジネス界で敬意をもって語られ、世界中の金融アナリストがその秘密主義的で画期的な手法を解明しようとしている。
しかし、ジム・シモンズは単なるウォール街の金儲けマンではない。受賞歴のある幾何学者であり、暗号解読者、慈善家でもあり、数人分の生涯に相当するようなキャリアを築いてきた。彼の並外れた人生の一端を、この要約で垣間見てみよう。
この要約でわかること：
- シモンズが4歳でゼノンのパラドックスを理解した経緯
- なぜヘッジファンドをジョセフ・コンラッドの小説にちなんで名付けたのか
- 数学の講義で彼が身につけていなかったもの
ジム・シモンズは幼い頃から数学に取り憑かれていた
ジム・シモンズは、数字の意味を理解した瞬間から数字を愛した。
1938年、マサチューセッツ州ブルックラインの中流のアメリカ系ユダヤ人家庭に生まれたジムは、マシューとマーシャ・シモンズの一人息子だった。
数字に対して並外れた才能を持つ多くの人々と同様に、彼は非常に早い段階で数字への関心を示し始めた。3歳の時にはすでに複雑な問題を解いていた。ある日、両親が彼を見つけたとき、彼は1024から下に向かって数を2で割り続けていた。幼児にとって、これは驚くべき偉業だった。
別の機会には、家族でドライブ中、4歳のジムは父親がガソリンを入れるために止まったことに困惑した。ジムにはなぜそれが必要なのか理解できなかった。彼はタンクのガソリンが空になることはないと考えていた。タンクの半分を使えば、残りの半分が残る。その残りの半分のまた半分を使えば、さらに小さな半分が残り、それが無限に続く――と推論したのだ。
知らぬ間に、この4歳児は古典的な数学の問題に足を踏み入れていた。ギリシャの哲学者ゼノンが一連のパラドックスで取り組んだ問題の一つだ。目的地に着くまでに、常に残りの距離の半分を進まなければならないなら、どんなに小さくても、どうやって目的地に到達できるのか？
学校を卒業後、かかりつけの医師から医学の道を勧められた。「頭のいいユダヤ人の少年」にぴったりの職業だと言われたのだ。もちろん、ジムには別の考えがあった。
彼はMITに入学し、数学の学士号を目指した。最初は苦戦し、いくつかの試験に落ちたが、ある夏に時間をかけて複雑な定理を徹底的に理解した。その後、彼は開花し始めた。複雑な数式が数学の他の分野の数式と結びつき、普遍的な体系を示唆しているように思えた。それは、世界の神秘を説明する一種の暗号を見ているような感覚だった。彼はキャンパスで仰向けに寝そべり、目を閉じて方程式を考えている姿がよく目撃された。
ある時、著名な数学者であるウォーレン・アンブローズとイサドール・シンガーという2人の教授が深夜の地元のカフェで熱心に議論しているのを目撃した。その瞬間、彼はこれこそが自分の望む人生だと決意した。煙草とコーヒー、そしていつでも数学――そんな生活だ。
研究後、学界に入ったシモンズは、情報機関でソ連の暗号を解読するために突然学界を離れた
MITとバークレーで輝かしい学業成績を収めた後、シモンズは講師の職を探した。
バークレーでは、2年で博士号を取得した。その研究は多次元曲線空間の幾何学を扱ったものだった。その優秀さにより、ハーバード大学での教職を得ることができた。
彼はそこで人気の教授だった。くだけた服装（あまりにくだけていたため、靴下を履かないこともあった）に合った、形式張らず熱心なスタイルだった。彼は初心者のような新鮮さで教え、特に複雑な代数学の分野では学生と大して知識が変わらないと認めることさえあった。
しかし、やがて教えることに飽きてしまった。彼の人生は予測可能なパターンに陥り、講義と礼儀正しい学術社交の繰り返しで、うんざりするほど退屈だった。新たな挑戦が必要だった。
そして1964年、シモンズは冷戦に協力する情報機関で働くためにハーバードを去った。それが国防分析研究所（IDA）だった。IDAは数学者を雇い、ソ連の暗号解読に当たらせるエリート研究組織だった。
当時、IDAは苦戦していた。10年以上にわたって定期的にソ連の暗号を解読できていなかったのだ。この失敗のため、彼らはシモンズのような、暗号解読の経験はなくとも純粋な頭脳を持つ人材を雇うことにした。そのため、この場所にはシモンズのような、難解な定理を愛し、数学について長々と議論する人々があふれていた。IDAのモットーは「悪いアイデアは良い、良いアイデアは素晴らしい、アイデアがないのは悪い」だった。ここでシモンズは、一見無意味なデータのパターンを解釈するための数学モデルを開発する方法を学んだ。そして、ここで超高速の暗号解読アルゴリズムを開発したのである。
シモンズの革新の後まもなく、ワシントンの情報専門家は、ソ連が誤った設定で暗号化されたメッセージを送信したことを発見した。シモンズと同僚たちはこのミスに飛びつき、暗号解読モデルを使って敵の内部通信システムをより深く理解し、悪用した。これにより、シモンズはIDAや暗号解読コミュニティでちょっとしたスターになった。
しかし、この成功でさえ、ジムの飽くなき探究心を満たすには十分ではなかった。彼はさらなる数学の挑戦、さらなる暗号の解読を渇望していた。
シモンズは幾何学で大成功を収め、新しい株式トレーディング・システムを開発した
IDAで暗号解読に取り組む傍ら、職員にはかなりの自由時間があった。シモンズはその時間を生産的に使って――世界の金融市場について研究し、熟考した。
一方、IDAにいながら、彼の幾何学の研究は実を結び始めた。彼は即座に実用化できる問題ではなく、理論的な問題に焦点を当てた。それはいわゆる純粋数学であり、何日も抽象的な思索に没頭させた。彼の研究分野は「極小曲面」と呼ばれるもので、表面積の問題を扱う非常に複雑なテーマだった。
典型的な例は、石鹸水に浸した針金の枠に張られた石鹸の膜が形成する表面である。この石鹸膜は、同じ針金の枠に張られた他のどんな表面よりも小さな表面積を持つ。そのような表面は非常に滑らかであるため、枠がどれほど複雑でねじれていても、この「極小面積」上のすべての点は同じに見える。シモンズは、単なる2次元の針金の枠ではなく、高次元の極小曲面でも同じことが言えるのかを知りたかった。
1968年、彼は研究成果を「リーマン多様体における極小曲面」として発表し、世界有数の幾何学者としての地位を確立した。
しかし、これでもシモンズの関心を引き続けるには十分ではなかった。より多くの収入を得たいと考え、彼は数字の才能を株式市場の測定に活かす方法を考え始めた。
収益や企業ニュースを考慮する従来の投資手法ではなく、シモンズは数学を見るのと同じ方法で市場を見始めた。すなわち、抽象的な知的システムとして。彼は、外部のコンテキストを見るのではなく、単に株価そのものの「動き」を考慮するモデルを開発した。
彼は、市場には8つの基礎的な「状態」があると仮定した。たとえば、株価が不安定に動く「高ボラティリティ」や、概ね上昇する「良好」などだ。これは、市場がなぜ特定の状態に入るのかには関心を持たず、単に異なる状態を観察し、それに応じて投資家が賭けを行えるようにするシステムだった。
彼の研究は今日の市場思考に比べれば粗削りだったが、当時としては先駆者だった。やがて、さまざまな分野の予測理論が彼の方法に似たものになっていく。
学界への2度目の在籍の後、シモンズはヘッジファンド管理会社モネメトリクスを設立した
1968年、ベトナム戦争に反対していることを同僚に明かしたため、ジムはIDAでの暗号解読の職を解雇された。
衝撃を受けた彼は別の仕事を探し、すぐに学界に戻った。ニューヨークのストーニーブルック大学の数学科長に任命された。しかしそれでも、講堂の外の世界が彼を誘惑していた。多くの学術仲間を困惑させたが、40歳で学界を去り、ヘッジファンド管理会社モネメトリクスを設立した。彼は市場に隠されたパターンを見つけたかった。そして、正直に認めざるを得なかったが、大金持ちになりたかったのだ。学術界の同僚とは違い、彼は金銭に惹かれていた。
彼の最初の動きは、IDAの旧友レナード・バウムをパートナーとして招くことだった。バウムはバウム＝ウェルチアルゴリズムの共同開発者であり、これはモネメトリクスの中核を成すものとなる。それは、基礎となるパラメータや変数を知らなくても、一連の出来事から結果を予測するものだった。これらの予測不可能な一連の出来事は隠れマルコフ連鎖と呼ばれる。
バウム＝ウェルチアルゴリズムは、一連の出来事を分析し確率を推定することで、知識に基づいた推測を行う。たとえば、野球のルールを知らなくても、プレーのパターンを分析するだけで次に何が起こるかを推定できる。これは後に、音声認識技術やGoogleの検索エンジンにとって非常に重要なものとなる。
シモンズとバウムは、このような予測モデルが市場の動きを監視するのに非常に役立つと考えた。これは1979年のことで、デジタル取引が普及する前だったため、データを測定するために、彼らはロングアイランドのストリップモールにある小さなオフィスの壁一面にたくさんのグラフやチャートを貼り付けた。
当初は通貨のみを取引し、多額の利益を上げ始めた。ある印象的なエピソードでは、バウムがビーチでくつろいでいるときにひらめきが訪れた。大量の英ポンドを買わなければならないと気づいたのだ。新しい英国首相マーガレット・サッチャーは、ポンドを不自然に低く抑えていた。バウムの推定では、近いうちに上昇するはずだった。彼はビーチから急いでロングアイランドのオフィスに駆け込み、まだ安いうちに買うようシモンズに詰め寄った。すると彼の予測通り、突然ポンドは急騰し始めた。
そして、海がくぼみに流れ込むように、モネメトリクスのファンドは数千万ドルも膨れ上がった。
シモンズはモネメトリクスのファンドをジョセフ・コンラッドの小説の登場人物にちなんで名付けた――そこには意味があった
モネメトリクスは、シモンズにとって金融の世界への最初の本格的な進出だった。彼は自分とバウムの周りに、大学時代の旧友を含む数学者チームを結成し始めた。他の人々をこの事業に引き込むと、彼らが投資を管理するヘッジファンドを設立した。
彼はそれを「ニムロイ」と名付けた。これはジョセフ・コンラッドの小説『ロード・ジム』と、タックス面（つまり脱税）で資金移動を扱うバミューダ王立銀行のアナグラムだった。
この名前は、高額金融と、名誉や道徳の理想に苦悩するキャラクターを融合させていた。『ロード・ジム』では、有望な若い船員がパニックに陥り、沈みゆく船を放棄し、乗客を波間に置き去りにする。その後の物語は、不名誉を背負った船員が良心と過去に苦しむ様子を追う。
モネメトリクスの若手社員グレッグ・ハレンダーによれば、シモンズは自分をコンラッドの小説の船員と重ね合わせていた。ジムが高貴な学術キャリアを捨てて巨万の富の誘惑に飛びついたように、船員の道徳的葛藤が心に響いたのだ。船を放棄することは船員の名誉に対する恐ろしい汚点であり、ジムは金融の世界に飛び込んだことで同じようなことをしたのではないかと考え始めていた。
コンラッドの小説と同じように、モネメトリクスも初期には困難な状況に直面した。彼らは安く買っていたが、高く売ってはいなかった。ある時は金に投資し、金が1オンス865ドルまで急騰した。モネメトリクスはすぐに売却せず、その後すぐに金は1オンス500ドルまで急落した。このような損失がどんどん増え、ファンドは毎日数百万ドルを失うまでになった。
そんなある日、グレッグ・ハレンダーがシモンズのオフィスに入ると、彼はソファに横たわっていた。ハレンダーが大丈夫か尋ねると、仰向けのジムは自分の疑念を打ち明け始めた。自分は何をしているのかわかっていないのではないかと。彼は再び『ロード・ジム』を持ち出し、その登場人物は自分を高く評価していたが、惨めに失敗した男だと述べた。そして、暗い口調で付け加えた。「でも、彼は実に見事な死に方をしたんだ。」
シモンズはコンピュータを投資の世界に導入し、大成功を収めた
幸い、モネメトリクスが被った初期の損失はすぐに覆された。しかし、その前に市場の動きを読み解くはるかに正確なシステムを開発する必要があった。
他の投資家が昔ながらの直感とビジネスニュースに頼って予測を立てるなか、シモンズはデータをコンピュータに投入することにした。1980年代初頭にはまだ普及していなかった技術だ。モネメトリクスを「ルネサンス・テクノロジーズ」と改名し、彼は投資の勇敢な新世界を見据えた。
彼はまず大量の過去データを収集し、それをコンピュータに直接入力した。シモンズは世界銀行から大量の書籍を、商品取引所から磁気テープのリールを、そして第二次世界大戦以前にまで遡る通貨価格の記録を買い集めた。
そうすることで、過去の市場の動きを分析し、現在に適用できる一貫したパターンを見つけ出そうとした。しかし、現在の状況はますます不安定になっていた。大まかな類似点はあるものの、この過去データから現在に関連するパターンを外挿することは非常に困難だった。そこで目標は、可能な限り迅速に現在を監視することになった。
これを行うために、彼らは多数の高価なコンピュータ、膨大なデータストレージ、そして市場データへの高速接続を購入した。これは、投資の世界で他の誰もアクセスできなかったリアルタイムの市場価格を提供した。
彼らはこの大量のデータをバウムの予測数学と組み合わせ、さらにシモンズが集めたチームの一人、受賞歴のある代数学者ジェームズ・アックスによって改良が加えられた。アックスはバウムの手法を改良し、1980年代の乱高下する市場のような、より「動的な」系列を予測できるようにした。その調整でリターンは改善された。さらに、彼らがモデルを改良し終える頃には、より強力なコンピュータが利用可能になり、新しいデータを監視する能力も向上した。
この後、シモンズとアックスは、かつて二人が収めた数学の成功を反映して、ルネサンス傘下のヘッジファンドを「メダリオン」と名付けた。そして、彼らの頭脳を結集させることで、メダリオン・ファンドはルネサンスで最も収益性の高いポートフォリオとなった。
後に、このファンドは投資史上最高の実績を持つことで有名になる。年率66%以上のリターンを生み出し、取引利益は1000億ドルを超えた。彼らは市場を「解き明かした」わけではないが、その微細な揺れや変化を追跡する方法を見つけたのだ。
シモンズのキャリアは、後に大きな論争を巻き起こすことになる優秀な人物と関わりを持たせた
ルネサンスが投資活動を拡大するにつれ、さらなる頭脳を求めた。その新規採用者の一人がロバート・マーサーという男で、コンピュータ大手のIBMで働いていた。彼はIBMで大きな成功を収め、音声認識技術の進歩の基礎を築いていた。
優秀なコーダーである彼は、まさにルネサンスが求めていたタイプの人材だった。マーサーは少年時代から青年期までをコンピュータのキーボードの前で過ごした――少なくとも1960年代から70年代にかけてできる限りの時間を。若い頃、ウェストバージニアの山で開かれた青少年科学キャンプで、コンピュータ科学者を目指す若者たちに講演するためにやってきたニール・アームストロングとの出会いに特に触発された。
大学卒業後、マーサーは兵器研究所にコンピュータプログラマーとして就職した。そこで研究所のコンピュータの速度を著しく向上させたが、彼の業績にほとんど関心のない上司からは、他人の邪魔をしないように言われた。マーサーによれば、彼らは政府の研究予算を消費しながらチェックボックスを埋めることにしか興味がなかったという。この経験がマーサーを反政府主義者に変えた。後に彼は、個人は自給自足すべきであり、国家の援助を避けるべきだという考えを持つようになる。
ルネサンスでは、彼のコーディングの才能がシステムの欠陥や不具合を特定するのに役立ち、1990年代を通じて会社の大成功に貢献した。しかし、彼を定義づけたのは彼の政治的所属だった。
寡黙でユーモアのある彼は、一見すると深いイデオロギー的信念を持つようには見えなかった。しかし実際には持っており、それが右派の政治運動や出版物への資金提供へとつながった。その中にはウェブサイト「ブライトバート」や、後にドナルド・トランプを米国大統領に選出するためのキャンペーンも含まれていた。
これは、長年にわたり民主党のキャンペーンに数百万ドルを寄付してきた民主党支持者のジム・シモンズとは対照的だった。金融の厳しい世界で共に働いている間は、こうした違いはそれほど問題にはならなかった。しかし後年、マーサーが2016年のドナルド・トランプの大統領選挙キャンペーンに資金を提供した際、投資家からの激しい反発を受けて、彼はその時点で共同CEOを務めていたルネサンスを辞任せざるを得なくなった。最終決断を下したのはジム・シモンズだったと考えられている。
シモンズとマーサー――数学とコンピューティング、それぞれの分野における二人の特異な天才。彼らはその後、キーボードを静かに叩きながら、良くも悪くも世界に計り知れない影響を与え、人々の生活を一変させることになる。
すべてを考慮すると、ジム・シモンズの履歴書は驚嘆すべき文書である
メディチ家は、中世イタリアとその先の政治、芸術、王権の動向を決定づけた強力な銀行家一族だった。ジム・シモンズは、誇張なく、その王朝の現代版のような存在と言えるかもしれない。彼の業績をすべて合計すると、まさに畏敬の念を抱かせる。
まず第一に、彼は現代金融史上最も成功したトレーダーである。
投資の世界で、ルネサンスの利益に近づくことさえできる者はいない。ウォーレン・バフェット、ジョージ・ソロス、ピーター・リンチ、スティーブ・コーエン、レイ・ダリオといった伝説的なトレーダーたちも皆、及ばない。先に述べたように、メダリオン・ファンドの総利益は約1000億ポンドと計算されている。そして、近年でもルネサンスは年間70億ドルの取引利益を上げている。これはリーバイ・ストラウス、ハイアット・ホテルズ、ハズブロといった巨大ブランド企業の年間収益を上回る。現在、シモンズの資産は約230億ドルで、イーロン・マスク、ルパート・マードック、スティーブ・ジョブズの未亡人ローレン・パウエル・ジョブズよりも裕福だ。
そして、ルネサンスが採用した先駆的な取引手法は、金融の世界をはるかに超えた分野を形成していった。
実際、それらはほぼあらゆる業界で取り入れられている。ルネサンスとモネメトリクスが行った大規模な統計処理を考えてみよう――今や世界中のプロスポーツチームで同様のことが行われていないところはない。また、タスクを機械に委ねること――軍事のロボットへの依存度の高まりや、医療専門家がコンピュータを使って病気を診断することを考えてみればいい。あるいは、予測が必要とされるほぼすべての分野でのアルゴリズムの使用もそうだ。
しかし、シモンズの影響力は産業界だけにとどまらない。巨額の富を築いた後、彼は偉大な恩人となった。
まさにルネサンス期の偉大な画家や学者のパトロンだったメディチ家のように、シモンズは世界中の組織や個人に助成を行ってきた。ほんの一例を挙げると、教育と健康のためのシモンズ財団を設立し、「Math for America」イニシアチブを立ち上げ、ネパールの医療の発展を支援し、ストーニーブルック大学に多額の寄付を行った。
現在、シモンズは連絡を取ることが非常に難しいことで知られている。現職および元従業員は、ルネサンスの取引秘密について厳しい守秘義務を負わされている。
目を閉じて数字の夢を見るのが好きだった少年から、ジム・シモンズは世界で最も影響力があり、謎に包まれた人物の一人となった。
最終的なまとめ
この要約の核心メッセージ：
天才数学者として成功した初期のキャリアの後、ジム・シモンズはソ連の暗号を解読し、その後ルネサンス・テクノロジーズで投資の世界に革命をもたらしました。大量データ、アルゴリズム、コンピュータの活用を通じて、彼はグローバル金融の仕組みを変えました。莫大な富を築いた後、現在は広範な組織や革新的なイニシアチブへの強力な恩人として活動しています。
次に読むべき本: キャロライン・クリアド・ペレス著『Invisible Women（見えない女性たち）』
あなたは今、世界で最も影響力のある男性の一人について学びました。金融の世界が悪名高い男性優位の分野である中、ジム・シモンズは、その業績がいかに並外れていても、打ち破るべきガラスの天井などありませんでした。
その裏返しの視点として、キャロライン・クリアド・ペレスは、もし同じ知的能力を持つ女性だったら、そのような成功がいかに難しいかを考察します。彼女は、日々の意思決定や医学研究さえも決定づけるデータに、男性を優先するだけでなく女性を不利に扱う「データのジェンダーギャップ」が存在すると主張します。スマートフォンの製造方法からAIコーディングに至るまで、社会のあらゆるものが、女性を犠牲にして男性に利益をもたらしていることを示しています。さらに詳しく知るには、『Invisible Women』の要約をお読みください。
