『シャットダウン』（2021年）は、新型コロナウイルスが世界経済に与えた前例のない衝撃を探ります。物語は2020年1月に中国の習近平国家主席がこの病気の存在を明らかにしたところから始まり、ちょうど1年後の米国ジョー・バイデン大統領就任で終わります。この歴史を通じて、『シャットダウン』は市場と政府がいかに打撃からよろめき、どのように立ち直ったか、そして次の世界的危機に向けて何を学べるかを示します。
この要約で得られること：2020年を理解するために…
データを見れば、小惑星が地球を直撃したかのように思えるかもしれません。SARS-CoV2は世界の経済の95%に打撃を与え、記録史上最も激しく包括的な経済収縮をもたらしました。少なくとも数千万人が罹患し、300万人以上が死亡しました。30億人が職を失うか、一時帰休となりました。約16億人の子どもが学校に通えなくなりました。数日間、数週間、あるいは数カ月にわたり、COVID-19は地球上のほぼすべての人の公的生活を止めました。しかし、新型コロナがいかに驚異的であり続ける一方で、公衆衛生の専門家たちはこのような事態が来ることを知っていました。新型コロナは「灰色のサイ」でした。突進するその動物と同じく、それが人類に向かってくる巨大で特定可能な脅威でした。2020年から教訓を学ぶべきです。さらに多くの灰色のサイが突進してくるからです。
広範で意図的な準備不足が、ウイルスによって世界中の公的生活を急停止させた
この要約では、次のことを学びます：
- 新型コロナがいかに前例のないものでありながら予測可能だったか
- 世界各国の政府が何を正しく行い、何を誤ったか
- 新型コロナからの経済的教訓が、次の破滅的な脅威にどう備えさせるか
公衆衛生の専門家は、インフルエンザ様ウイルスが世界的な貿易・旅行の回廊を通じて広がる可能性があることも知っていた。それが貧しい人々を容赦なく襲うことも知っていた。例えばサハラ以南のアフリカ人を考えてみよう。2017年時点で、彼らが感染症で死亡する確率はヨーロッパ人や米国人の12倍だった。感染力の強い病気の場合、数字はさらに悪化することは確実だった。同じ不平等は国内でも見られる。米国では、呼吸器感染症が感染症による死亡の80％を占め、貧困がそれらの感染症の発生率と致死性を明らかに高めている。これは特に貧しい黒人、ラティーノ、先住民層に当てはまる厳しい事実だ。対応に関して、政府は78億人が世界保健機関（WHO）に大きく依存することを知っていた。WHOは予算が44億ドル（約1大病院分に相当）と、ひどく資金不足の機関だった。米国内では、アメリカ人は、数千万人を排除する医療制度と、収益とコストに基づいて運営され、準備態勢を考慮しない病院の寄せ集めに頼ることになる。壊滅的な賭けは知られながら、手つかずのまま放置された。しかし、新型コロナが襲ったとき、それはまず、ほとんどの国と比べて可能な限り準備が整えられていた場所で発生した。
中国の武漢での新型コロナ発生に対する決断的な対応が、体制の正統性を強固にした
2019年11月、武漢で新型ウイルスが人から人へ感染し始めた。数週間で市内の病床は患者で埋まった。息を切らし恐怖にかられ、多くは窒息に似た死を遂げた。湖北省の共産党指導部は、年次会議の最中にあった党中央指導部に届く報告を抑え込み、危機を隠蔽した。しかし2020年1月6日、習近平国家主席は感染拡大の知らせを受けた。習は準備ができていた。ここでの重要なメッセージは、「中国の武漢での新型コロナ発生に対する決断的な対応が、体制の正統性を強固にした」ということだ。武漢で感染が発生したという知らせを受ける1年前、習は党に対して、人々が高い確率にもかかわらず無視するリスクである「灰色のサイ」に警戒せよと語りかけていた。彼は腹心の陳一新（ちん・いっしん）に、政治的・経済的・社会的秩序を脅かす重大リスクへの党の行動計画を策定させた。武漢での危機を知るや、習は陳を現地に派遣し、その計画を実行させた。
陳は、交通の要衝で人口1100万人の武漢を封鎖した。住民の半数は新年の祝いで旅行に出かける直前だった。ウイルスに対する「人民戦争」を宣言し、北京は4万人の建設作業員を派遣して臨時病院を建設させ、4万人の医療従事者を配置した。国家の治安機構は封鎖を強制し、抗議者を逮捕し、ジャーナリストを失踪させ、放送やソーシャルメディアから反対意見を一掃した。感染拡大を抑えるため、北京は武漢がある湖北省と隣接する江西省に直ちに封鎖措置を導入し、1月22日までに政府は全国を閉鎖した。工場や企業は閉鎖され、1億3200万人が失業し、これは歴史上最大の労働市場の縮小となった。北京の過激な戦術は効果的だった。2月末までにWHOは、中国がSARS-CoV2として知られるウイルスを効果的に抑制したと宣言し、数カ月のうちに中国経済は力強い回復の兆しを見せた。習と共産党にとって、新型コロナウイルスのパンデミックは存亡の危機ではなかった。総合的に見れば、それは勝利であり、ウイルスが欧米を襲った後には、なおさらそう見えることになった。
欧米では、新型コロナへの対応は遅く、非協調的だった
ほぼ4年にわたる苦難の末、イギリスは2020年1月31日にEUを離脱した。ボリス・ジョンソン英首相によれば、「パンデミック・パニック」のような不合理な恐怖を避けさえすれば、国は新たな自由と偉大さの時代を迎えるはずだった。その1週間後、米上院はドナルド・トランプを権力乱用と議会妨害で2度目の弾劾無罪とした。トランプは支持を祝って共和党の強い州を遊説し、熱狂的な群衆で埋め尽くされた集会を開いた。同じ頃、EUは新型コロナウイルス危機の到来について協議した。会議は、病気が引き起こす問題をヨーロッパではなくアフリカに焦点を当てた。2月が過ぎるにつれ、欧米の指導者たちは灰色のサイの突進を見抜けなかった。ここでの重要なメッセージは、「欧米では、新型コロナへの対応は遅く、非協調的だった」ということだ。 サイに2本の角があるように、新型コロナには身体的影響と経済的影響の両方がある。ウイルスの経済的影響は、3月8日から9日にかけて欧米に現れた。わずか24時間で原油価格が65％下落したのだ。なぜか？第一に、中国の都市封鎖が需要を急減させた。さらに、ロシアとサウジアラビアが減産で合意するか価格競争をするか決められなかった。突然、豊かな世界の生命線である石油が文字通り無価値になった。世界的な不況が始まった。同じ日にWHOは、新型コロナが110カ国で発生したと報告した。
英国、EU、米国の対応は散漫で非協調的だった。ジョンソン英首相は国民に行動を期待するよう求めたが、彼の計画は高齢者に自宅待機を求める程度のものだった。ヨーロッパ全域では、多くの国が大規模集会を禁止する一方で、サッカーの試合や祭り、行進を開催した国もあった。一方、トランプ米大統領は一方的に米国への欧州からの入国を閉鎖したが、英国とアイルランドは意図的に除外した。彼には海外に取り残されたアメリカ人への計画はなかった。2週間以内に、米国は世界最多の感染者数を記録した。国家戦略がないまま、州や地方政府が行動を起こした。個別の学区が閉鎖され、個別の市や郡が住民に自宅待機を命じた。外出禁止令のない地域では、企業自体がソーシャルディスタンスの取り組みを主導した。自動車製造など一部の産業では、労働者が閉鎖を強いた。2020年3月を通じて、米国の新型コロナ対応は、州、自治体、民間機関、そして個人自身によって行われた。連邦政府は、その資源と権力のすべてを持ちながら、その取り組みからほぼ不在だった。中国政府が課したロックダウンとは対照的に、欧米、特に米国の対応は、内側からのシャットダウンだった。
米国は、われわれが知る世界経済の存続を救うために急進的な行動に出た
人々の身体的安全が保障されなければ、経済はほとんど成り立たない。そこで2020年春、新型コロナが人から人へと広がるにつれて、世界経済は消滅し始めた。航空旅行は94％減少した。美容院、ジム、歯科医院、店舗、観光地、学校など、人を互いに近づける無数のビジネスが停止した。新型コロナは財とサービスの供給を危うくし、需要を急減させ、何百万人もの生活を脅かし、史上最も急激な世界経済の落ち込みをもたらした。やがてこの衝撃波は、世界で最も安全な資産の集まりである米国債市場を襲った。ここでの重要なメッセージは、「米国は、われわれが知る世界経済の存続を救うために急進的な行動に出た」ということだ。 米国債が非常に安全なのは、第一に、それぞれが米国政府による保証された債務証書（IOU）だからだ。また、国債市場は数十兆ドル規模と巨大で、売り手には常に買い手がいる。しかし2020年3月初旬は違った。大規模な投資家の波が一斉に現金化に走った。買い手が不足し、価値が急落した。パニックが広がった。米国債が安全でないなら、世界経済の他の資産も安全ではなかった。あらゆる市場が暴落し、推定26兆ドルが失われた。これに対応して、ジェローム・パウエル米連邦準備制度理事会（FRB）議長は、通常なら投資を促す金利を大幅に引き下げた。今回は効果がなかった。そこでパウエルは方針を転換し、FRBに誰も欲しがらない国債を購入するよう指示した。本質的に、米国政府は自らの借用証書を買い取り、世界で最も重要な市場を安定させた。その夏までに、FRBは7.5兆ドルの国債を保有するに至った。政府が自国債を買い入れることは「量的緩和」というプロセスで以前にも行われていたが、これほどの規模で行われたことはなかった。さらにFRBは、企業に直接融資し、信用供与を行い、数千億ドル規模の社債を購入することで他の規範も打ち破った。
一方、米上院は10年にわたるほぼ完全な立法膠着状態を破り、コロナウイルス支援・救済・経済安全保障法（CARES法）として2.2兆ドルの支出を全会一致で承認した。これは人類史上最大の単一景気刺激策である。数十年にわたり、ワシントンDCの支配的な経済正統派は新自由主義であり、小さな政府と自由市場を求めた。2020年春、新型コロナは新自由主義の正統派を打ち砕いた。
EUと米国がパンデミックの新たな財政的現実の中でよろめく一方で、中国は上昇軌道を再開した
新型コロナが2020年2月に初めて欧州を襲ったとき、それはミラノ南東の町々の集まりで発生した。イタリア政府はこの地域にロックダウンを命じ、警察と軍の非常線で隔離を強制した。メディアは当然、人的被害に焦点を当てたが、新型コロナの経済的伝染（供給、需要、労働への衝撃）も恐ろしいものだった。財政面ではイタリアは極めて脆弱で、GDPの約1.5倍にあたる1.9兆ドルの債務を抱えていた。その後、新型コロナはフランスとスペインでも発生した。もし新型コロナが各国のGDPを総債務以下に引きずり込めば、欧州経済は破滅のスパイラルに陥る恐れがあった。ここでの重要なメッセージは、「EUと米国がパンデミックの新たな財政的現実の中でよろめく一方で、中国は上昇軌道を再開した」ということだ。幸いなことに、欧州は2008年の景気後退とその後のユーロ圏危機から教訓を得ていた。緊縮策を敷く代わりに、EUは加盟国への支出制限を解除し、欧州中央銀行（ECB）は何兆ドルもの債権を買い入れ、7月には欧州委員会が約7500億ユーロ規模の復興パッケージ「次世代EU（NextGen EU）」を承認した。米国同様、EUは目を見張る巨額の資金で経済の急降下を和らげた。残念なことに、米国とEUはウイルス自体へのその場しのぎの対応でも似通っており、真の協調がないままパンデミックは猛威を振るった。
一方、北京の新型コロナへの明確な対応は、中国共産党の権力掌握を再び正統化した。勢いづいた北京は、新たな法律で反体制意見を犯罪化し、香港の独立運動を抑え込んだ。北京はさらに、香港を隣接するマカオや広東省と一体化した経済圏に組み込む計画を進めた。億万長者の反体制活動家ジャック・マーは姿を消し、党は国内企業に忠実な幹部を送り込み続けた。経済的にも政治的にも、中国は立ち直った。一つには、世界が最も求める物品である医療用マスクの半分を中国が生産していた。年末までに中国の購買力は米国を上回り、中国企業は世界のどの国よりも多くの外国投資を受け入れた。中国は再び上昇気流に乗った。
新興市場はストレステストを経た信用獲得手段で生き延びた
2020年4月、ウイルスがグローバル・サウスに致命的な経路で侵入し始めるなか、欧州とアフリカの政府連合は国際通貨基金（IMF）に対し、貧困国への融資と援助を3倍にするよう要請した。しかし米国はこの案を拒否した。舞台裏では、ムニューシン財務長官がテッド・クルーズ上院議員率いる共和党のIMF懐疑派からの圧力に屈したとの話だった。IMFはなんとか債務返済の一時停止（モラトリアム）を実施したが、パンデミックの最中、中低所得国が必要としていたのは債務免除ではなく、現金だった。ここでの重要なメッセージは、「新興市場はストレステストを経た信用獲得手段で生き延びた」ということだ。豊かな世界の相対的な不作為にもかかわらず、ペルー、インドネシア、南アフリカ、タイ、ブラジルといった遠く離れた国々は、国際経済で生き延びるための苦闘の中で培ってきた手法を通じて、2020年を乗り切るために必要な信用をかき集めた。多くの貧困国は外貨建て借入を最小限に抑えていた。つまり緊急時には自国通貨を刷って支払うことができたのだ。また、自国通貨を特定の為替レートに固定することを避けることも学んでいた。この慣行は一部の投資家を遠ざけたが、長期的には信用の流れを安定させることが証明された。さらに彼らは、自国の銀行が、豊かな地域が無頓着に受け入れていたリスクにさらされるのを禁じた。最後に、銀行への外国資金の流入と流出を制限することで、気まぐれな外国投資による急激な高揚を避けた。これらの慣行は、いずれも貧しい経済が崩壊するのを防ぐために調整されたものであり、新型コロナの打撃を和らげた。しかし、国家の貸借対照表の健全さと国民の健康は同じではない。グローバル・サウスの多くの国々では、新型コロナが医療制度を圧倒した。ペルーやブラジルでは道路に遺体が並んだ。エクアドルのグアヤキルでは、ハゲワシが空に輪を描いた。2020年夏の終わり、国連会議は救援を効率化する独立機関の設立を提案した。国連はIMF、世界銀行、G20と支援策を協議し、貧困国に現金を届ける決議案が作成された。しかしこの計画には、自国の混乱に飲み込まれていた米国の同意が必要だった。
2020年秋、新型コロナは再び米国で急拡大し、国の傷を深めた
2020年5月25日、ミネソタ州ミネアポリスで、白人警官がジョージ・フロイドという黒人男性の首に膝を押し付けた。フロイドは角の店で偽造20ドル札を使おうとしたとされ、逮捕の最中、地面にうつ伏せになりながら、首に膝を乗せた警官に「息ができない」と繰り返し訴えた。傍観者が逮捕の様子を撮影し、やがて何百万人もの人々が、フロイドが警官の膝の下で死ぬ様子を見ることとなった。新型コロナの壊滅的な影響は、最も貧しい層に最も重くのしかかる。2020年、米国の歴史と現在の格差を踏まえれば、黒人アメリカ人は白人アメリカ人よりも病気や失業に見舞われる確率が高く、死亡する確率も高かった。ここでの重要なメッセージは、「2020年秋、新型コロナは再び米国で急拡大し、国の傷を深めた」ということだ。 ジョージ・フロイドの死は、ブラック・ライヴズ・マター運動を巡る大規模な動員に火をつけた。2カ月の間に最大2600万人が人種正義を求めるデモ行進に参加した。民主党は大統領候補指名が確実視されるジョー・バイデンを筆頭にこの運動を受け入れ、多くのセレブ、著名投資家、企業幹部もこれに続いた。しかしトランプ大統領は極右の支持を求め、「意識高い系のリベラル・エリート」を激しく非難し、デモ参加者を無政府主義者や犯罪者として描いた。新型コロナ発生当初のかすかな結束は完全に消え去った。武装した市民が地域のロックダウンに抗議した。トランプは新型コロナを「武漢ウイルス」「中国ウイルス」と呼び、いつか消えるだろうと装った。そして、自分名義の小切手が何百万通も全米の郵便受けに届けられたCARES法が圧倒的な人気を博したにもかかわらず、トランプは11月の選挙前に党の議員をまとめて第2次景気対策を成立させることができなかった。秋が訪れ、第2波の感染が全米を席巻した。米国は数カ月に及ぶソーシャルディスタンスの経験を持ちながらも、韓国やベトナム、ましてや中国のように感染者数を抑え込んだ包括的公衆衛生措置を取れないように見えた。ウイルスを振り払う唯一の希望は、ワクチン開発を加速するためにトランプ政権下で始まった官民パートナーシップ「オペレーション・ワープ・スピード」に託された。その希望は、見当違いではなかったことが後に判明する。
新型コロナの物語はまだ終わっていないが、その経済的余波への対処法についてはコンセンサスが生まれている
医学がSARS-CoV2のワクチンを開発した速度に前例はない。習近平が武漢での感染を知る前から、上海の教授たちはウイルスの遺伝子配列の解析に成功していた。その年のうちに、ウイルスに対する複数のワクチンが利用可能になった。しかし、豊かな世界以外でワクチンを接種できた人はほとんどいない。供給のボトルネック、豊かな政府側の消えゆく意思、製薬企業の知的財産権への懸念が、世界的な展開を遅らせた。一方で、変異株が出現しており、そのうちの一つが我々の防御を易々と突破する恐れもある。ここでの重要なメッセージは、「新型コロナの物語はまだ終わっていないが、その経済的余波への対処法についてはコンセンサスが生まれている」ということだ。 2020年から2021年にかけての冬は、厳しい確執の季節だった。ワクチンも第2次景気対策も、選挙日前には実現しなかった。トランプは大統領選に敗れたが、敗北を認めず、疑念と怒りを煽った。そして2021年1月6日、彼の支持者の暴徒が連邦議会議事堂を襲撃し、政府転覆を試みた。しかしその日、米国の大企業500社で構成されるS&P500指数は急上昇した。米国の巨大企業の価値は急騰していた。民主党のナンシー・ペロシ下院議長であれ、保守強硬派のジョシュ・ホーリー上院議員であれ、市場は米国がパンデミックに対して経済を安定させる財政政策にコミットしていることを知っていたのだ。1月20日、習近平が世界にSARS-CoV2の存在を認めてからちょうど1年後、ジョー・バイデンが米国大統領に就任した。中道派のバイデンは、バーニー・サンダースやエリザベス・ウォーレンら党内左派を破ったが、時宜にかなって彼らを自らの選挙陣営に取り込んでいた。彼は「より良い再建（Build Back Better）」を掲げる3兆ドル規模の計画を引っ提げてホワイトハウスに乗り込んだ。一方欧州では、英国とブリュッセルがブレグジットの貿易協定を最終決定し、EUは次世代EU（NextGen）景気刺激策の次の段階を開始した。欧州中央銀行も新たな債券買い入れプログラムを続けた。世界の豊かな国々では、財政の蛇口は全開である。パンデミックは猛威を振るい続けているが、あらゆることを考慮すれば、我々の貸借対照表は健全だ。
最終的なまとめ
本要約の重要なポイントは、次のとおりです。新型コロナウイルスは世界に前例のない、しかし大部分が予測可能な打撃を与えた。人類の多くによる継続的かつ集団的な無責任な行動が、ウイルスに世界経済の存在を脅かすことを許した。しかし、強力なリーダーシップがなくとも、政府やその他の機関は、すべてが崩壊するのを阻止するのに十分に団結した。その過程で、彼らは将来に向けて経済を再形成した。
